第7章 客来买烟相劝诫，莫逐妖券蹈危途 (第1/2页)

深秋的老街，昼夜温差变得越来越大。白日里太阳悬在头顶，晒在身上尚且带着一丝暖意，一旦太阳向西沉落，秋风便会裹挟着寒意穿过街巷，吹得街边梧桐树残存的黄叶簌簌往下掉落。每天傍晚，李军打扫完便利店门口的落叶，都能明显感受到空气里的凉意正在一天天加重。店铺之内，冰柜依旧昼夜不停运转，货架上堆满了秋冬热销的零食、热饮，烟柜里各类香烟码放得整整齐齐，风铃挂在玻璃门上方，只要有人推门，就会发出一串清脆叮咚的声响。

经过前一段时间的试水，李军已经实实在在踏入了可转债二级市场。他依旧没有丢掉多账户打新的习惯，笔记本照旧安放在柜台的角落，每一期新债申购、缴款的时间节点，依旧一笔一笔手写记录，手机的闹钟提醒也从未关闭。打新依旧在做，只是这件事在他心中的分量，已经悄悄往后退让了一步。相比起漫长等待才能够拿到微薄收益的打新，二级市场短线交易带来的刺激与反馈，对他产生了更强的吸引力。

他严格恪守自己脑海里那套

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元以下才算安全”

的筛选标准，只用打新积攒下来的盈利资金，小额分批买入低价转债。那段时间市场环境整体偏温和，低价转债板块震荡向上，运气站在了他这一边，几笔操作下来，连续收获了好几笔不大不小的盈利。每一次卖出落袋，看到账户数字向上跳动，心底的成就感便会再增添一分。

这份接连的盈利，不断加固着他内心的认知：只要坚守价格这条红线，不去碰高价品种，二级市场并没有旁人渲染得那般可怕。当然，理智深处，他也不是完全毫无顾虑。闲暇刷短视频、逛论坛的时候，他经常会刷到市场上那些被资金疯狂爆炒的妖债，屏幕上跳动着触目惊心的价格，一百五、一百六，甚至更高的数字反复冲击眼球。网上到处都是关于妖债的讨论，有人晒出短时间翻倍的盈利截图，也有零星帖子讲起妖债暴跌之后投资者损失惨重的故事。

对于这些价格高高在上的网红妖债，李军最开始是抱着一种远远观望的心态。按照他自己简单粗暴的评判逻辑，这些标的远远高出

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元的安全线，天然就属于风险地带，自己肯定不会伸手去碰。但人的好奇心很难彻底压制，就算不打算买入，客流稀少、店里安安静静的时候，他还是会忍不住点开行情软件，看一看这些妖债的

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线走势，看看它们又涨到了什么价位，看一看网友们热火朝天的讨论。

很多个午后，街上行人稀疏，进店的客人寥寥无几，风铃半天都不会响动一次。李军便会搬一把塑料椅子坐在烟柜后方，把手机搁在柜台桌面上，指尖在屏幕上来回滑动。一边翻看自己持仓那几只

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元以下低价转债的实时行情，一边也会顺手浏览市场整体转债榜单，榜单最上方，永远是那几只热度爆棚、被无数资金追逐的高溢价妖债。

他会仔细观察妖债暴涨的走势，内心忍不住生出几分羡慕。同样是可转债，自己守着低价转债慢慢熬，一次交易赚几个点就已经觉得很不错；反观这些妖债，短短几天时间就能够走出十几、二十几个点的涨幅，那些抓住行情的人，短短几日赚到的收益，抵得上自己打新加上低价转债操作忙活好几个月。羡慕归羡慕，他反复提醒自己，价格太高，风险太大，自己绝对不能参与。

可看多了这些惊心动魄的行情，他的想法也在发生极其微妙的变化。最开始，他觉得妖债完全是碰都不能碰的洪水猛兽，看得多了之后，心里慢慢冒出一点侥幸念头：说不定某一天，我看准时机快进快出，赚一小波就跑，是不是也可以捞一笔就离场？这个念头只是一闪而过，他很快就会强行压下去。但不可否认，这些妖债的行情，已经在他心里留下了很深的印记。

同时，他对于风险的理解，也被自己单一的价格标准牢牢束缚。在李军此时的认知里面，风险几乎就等同于价格高低。价格一百四五十以上，就是高风险；只要价格压在

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元以内，就基本万事大吉。至于溢价率到底意味着什么，强赎公告会带来何等毁灭性的后果，企业基本面恶化会怎样侵蚀债底保护，这些更深层的风险逻辑，他只是在网上碎片化的帖子里面零星扫过几眼，并没有真正沉下心读懂吃透。网上短视频大多只讲价格筛选技巧，很少掰开揉碎讲解强赎完整的来龙去脉，他也始终没有静下心，去阅读晦涩难懂的上市公司募集说明书。

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